国家统计局城市司高级统计师余秋梅指出，内地工业行业供需矛盾在稳增长、去产能、去库存政策作用下有所缓解，加之国际大宗商品行情有所好转，内地工业品价格持续回升。据测算，黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业，及煤炭开採和洗选业合计影响9月PPI同比上涨约0.8个百分点，这是PPI同比转正的重要因素。此外，9月鲜菜、鲜果、汽油等部分消费品价格同比“由降转涨”，使同期CPI同比涨幅扩大约0.49个百分点，当月飞机票、教育等部分服务价格同比涨幅的扩大，则令CPI同比涨幅扩大约0.07个百分点。

　　数据显示，9月PPI环比上涨0.5%，较前值提升0.3个百分点，录4个月高点；当月，CPI环比上涨0.7%，较前值提升0.6个百分点，已连续4个月回升，并录今年3月来新高。

　　专家：经济通缩仍需警惕

　　中金公司首席经济学家梁红分析，9月PPI同比走高，与内地工业品价格受行政限产影响继续上行，及去年同期低基数因素有关；当月食品价格的明显涨幅，及去年同期低基数因素，是同期CPI同比回升的主因。

　　“尽管9月CPI、PPI数据虽胜预期，但现时中国经济主要矛盾仍是通缩。”申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，财政及货币政策宽松的目的是推动物价尽早实现正常化，“今年以来CPI总体稳定，PPI同比亦逐步回正，未来仍应维持现有政策，藉此巩固成果”。

　　苏宁金融研究院研究员石大龙说，食品价格和部分服务产品价格上涨，是CPI同比回升的主因，而重点行业库存、销量的向好，及国际大宗商品价格回升作用下，内地工业品价格的持续回升，则是PPI同比结束负增长的关键。此外，人民币兑一篮子货币的贬值，也是PPI同比降幅不断收窄，并在上月转正的一大影响因素。

　　本季CPI料稳定PPI续改善

　　展望未来物价走势，李慧勇说，当前中国经济增长仍可维持6.7%，以此参照，中国的物价水平目前仍较低，正常应在3%左右，2017年二季度前，CPI因基数因素料会延续涨幅扩大走势，但此后会面临变数。

　　恒生银行高级经济师姚少华直言，预计10月CPI同比或温和回落至1.7%左右，全年CPI同比仍为1.8%。至于PPI，随着去产能的持续推进，及国际大宗商品价格的反弹，未来数月PPI同比料续升势，企业盈利状况亦会因此继续改善。

　　梁红相信，年末前CPI基数虽略将回升，但房价对CPI的传导或有滞后；此外，年内PPI同比或因短期“供需偏紧”及“基数效应”而继续走高。

　　抑制泡沫或成楼市政策重点

　　上月内地CPI、PPI同比“双升”，且PPI同比重返正增长。分析人士相信，尽管价格指标出现好转，但中国经济仍有下行压力，未来财政政策逆周期调节空间料大于货币政策，且抑制泡沫或成宏观政策重点。

　　申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，鉴于经济、物价表现平稳，年内货币政策料不会有大的动作，今年剩馀时间降准概率犹存，但降息概率总体不大，政策将处观察期。恒生银行高级经济师姚少华指出，美联储升息预期的升温，已加大了人民币汇率的贬值压力，鉴于决策层正努力防范楼市泡沫，预计利率和准备金率政策在年内将维持不变。

　　9月30日以来，内地有逾20个城市出台楼市政策。瑞银中国首席经济学家汪涛据此表示，未来经济走势和政策基调或取决于房地产活动的演进与调整，尽管逾20城收紧了楼市政策，但大部分城市的措施相对温和，这表明决策层已开始对新一轮房地产泡沫有所担忧，政策面仍面临两难，“一方面，需防控房地产销售狂热及相关风险；另一方面，需要稳定房地产建设和投资以支持经济增长”。中金公司首席经济学家梁红相信，楼市调控政策的出台，将令地产市场降温，这或对通胀预期构成抑制。